中州民众期货:双焦震荡偏弱|民众期货_民众国际
①焦炭第2轮提降全面落地,累积提降100-110元/吨。焦需求方面,铁水产量继续回落,预计已阶段见顶。库存方面,焦炭总库存继续累积,钢厂库存水平尚可,补库意愿不足。焦煤方面,上游库存持续累积,焦煤现货价格承压下跌,预期较为悲观,盘面贴水。总的来说,随着需求见顶回落,煤焦现实正在由强转弱,并且煤焦在黑色系中依然偏弱,伴随着焦炭第2轮落地,后续预计还有1-2轮的提降,建议保持逢高做空的思路。
②民众期货据海关总署数民众期货据显示,截止1月底,2025年中国进口炼焦煤总计999.94万吨,较去年同期1070.99小幅下降0.22%。出口焦炭方面,根民众期货据海关总署公布的出口焦炭数民众期货据,1-2月中国焦炭出口总量为101万吨,较去年同期减少49.8万吨,降幅33%,其中2月焦炭出口41.8万吨,环比减少29.4%,同比减少37.6%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值偏低。
市场研判:逢高做空
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