高波动性以及技术水平面临威胁之际，风险资产倾向看涨
风险偏好在过去一周中好坏不一。市场信念的不确定性并不完全令人震惊，美国股指在纪录高点附近徘徊，同时增长前景黯淡，回报率持续令低点受到拖累。趋势的形成需要市场相信其整体价值走向，而随著入场成本的抬升，看涨动力更需要投资者信念的支持或放弃。在未来风险偏好的顶点，笔者一直在关注美国科技指相对於大盘股指的强弱。上周道琼斯指数保持稳定，而纳斯达克100指数的表现却受到明显打击。这是市场简单的调控？还是投机性沉沦的开始？
纳斯达克100指数与标普500指数之比、100日移动均线与道琼斯指数
现在，请将视线移到表现最好的风险情绪基准股指——标普500指数日线图上周五收盘创下历史新高。然而，纵观全周，该指数最终收盘变化不大。事实上，笔者首选的风险偏好指标周线收盘形成了一个明显的十字星形态，这一形态暗示了市场的波动性和投资者的犹豫不决。随著标普500指数跳空高开，“黄昏之星”形态的反转潜力开始显现。不过，单从技术面来看，市场具有投机性押注的潜力，仍然被众多基准指标目前正处於高点的事实所掩盖。另一方面，全球市场整体的区间格局也同样为投资者所熟悉，这在很大程度上意味著对趋势的承诺。
标普500指数日线图与200日移动均线，10日变化率与200日差异
