数据公布后，现货黄金大幅下挫，美元指数短线上扬。
过去三个月，非农就业人数的增幅一直在抵消3、4月的大幅下降，但7月份非农数据的增长速度开始放缓。随着8月非农数据出炉，经济增速进一步放缓得到确认，其实这也十分合理，皆因在政府的刺激计划结束后，经济也没有明显复苏的迹象，且部分地区的新冠病例仍在继续激增。
目前距离美国大选还有不到两个月的时间，今晚的非农数据虽然不及市场预期，但总统大选前经济增速貌似不一定会放缓。
非农不及预期迹象早已显露
其实，非农数据不及预期的迹象早已在周三的“小非农”中透露，美国8月ADP就业人数在周三录得新增就业人数为42.8万，创有记录以来的第三大增幅，但此次ADP数据仍不及预期中的95万人。
ADP就业数据公司副总裁表示：
“就业岗位的增长微乎其微，各种规模和行业的就业增长还没有接近疫情前的就业水平。”
值得一提的是，虽然ADP就业数据不及预期，但前两日市场整体的波动并不大。这种“滞后效应”令投资者押注今晚的非农数据，但今晚非农再次不及预期，市场出现巨震也无可厚非。
在距离美国大选还有不到两个月的时间里，此次非农数据是第一次总统候选人辩论前的最后一次非农数据了，虽然非农数据不及预期，但失业率失业率降至10%以下，符合市场的预期，这也会为特朗普提供部分弹药，让他继续声称美国经济在他的领导下持续复苏。
数据失真！真实就业状况可能会更差
值得注意的是，有两大因素可能导致非农数据出现偏颇。一个是美国的人口普查。8月美国在10年一度的人口普查中临时雇用了逾23万名人口普查员。换句话说，非农数据很可能由于这些临时雇员被人为提振。但是，这些人口普查员预计将在9月底前被解雇。因此，要了解美国劳动力市场的真实状况，交易员需要注意在总体数据中减去人口普查员人数的变化。
另一个就是季节性调整了。在过去的正常年份里，教育行业的就业会在7月份下降，但今年由于疫情下降的时间比往年早，地方政府教育和州政府教育在7月非农报告出现异常大幅的增长，因此8月份不太可能出现新的增长。
另外，通常在8月份进行的返校招聘被推迟到9月甚至10月。这都意味着，适用于往年的季节性调整方法可能不适用于今年的数据，所以交易员在看非农数据时需要考虑到这些因素。
第二波裁员潮来袭
欧拉·爱马仕(Euler Hermes)北美地区首席经济学家丹·诺斯(Dan North)就指出，到目前为止增加的许多工作岗位都是那些最容易恢复的，5到7月就业人数的大幅增加更多地反映了经济封锁措施的放开，而非经济增长。
与此同时，第二轮企业裁员潮汹汹来袭。由于财政刺激计划跟不上——联邦政府额外的600美元失业救济金已于7月31日到期，在过去几个月中，美国不少大企业正在进行第二轮裁员。
美国8月挑战者企业裁员人数录得11.5762万，数据显示，因疫情对旅行造成了压力，且政府的财政援助也已失效，当前最困难的当属航空公司。尽管8月挑战者企业裁员环比下降了56%，但今年迄今为止的裁员总数已达到创纪录的196.3万人，越来越多最初进行临时裁员或强制休假的企业开始裁员了。
康奈尔大学8月4日的一项调查显示，因为工资保障计划的资金已经用完，第二波疫情导致的裁员潮正在来临。调查显示，最初因疫情而被解雇或暂时休假的雇员中，31%的人说他们已经第二次被雇主解雇。另外有26%重返岗位的雇员说，雇主告诉他们可能会再次被解雇。
错过了非农，美元还能否翻身？
非农不及预期、数据失真、第二波裁员浪潮来袭，这让原本押注美元能借非农翻身的投资者再次失望。
美元指数此前连续三个交易日上涨，持续脱离逾两年低点，但却在非农翻车。荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示：
“此次非农新增就业并没有市场预期的那么乐观，尤其是美国联邦政府下一轮失业救济还不明朗的情况下，很多人会更积极地去找工作，这意味着失业率会有上升。”
财经网站FXStreet分析师则提醒投资者，此前美国8月ISM制造业PMI数据对美元的提振极有可能是短暂的，美元仍面临下行风险，特别是在非农数据不及预期和美联储鸽派政策转变的背景下：
“美元仍具备大幅贬值的潜力，因为此前美联储宣布了其鸽派政策的转变，即优先考虑充分就业和允许通胀适度高于2%的目标。尽管该政策还没有进一步落实，但美元会因此而暂时受压，美元任何上涨的趋势都可能会被逢高做空。”
事实证明，此前美指受PMI提振确实是短暂的，而不及预期的非农数据，便提供了一个很好的逢高做空美元的理由。错过了非农的美元，翻身之日可能要推迟至总统大选了。
