经济学家现在才正要开始估计究竟代价可能有多高。这些估计值看来都是天文数字，未来数年料将对政策造成深刻影响。
为了阻止新冠病毒疫情扩散，许多国家已硬生生让经济活动停摆，20国集团(G20)已承诺投入逾5万亿美元支持经济。其中的部分支援是以贷款及担保形式提供，实际的支出现在才刚开始。
这代表最后究竟要花费多少还很难说。但初步的估算显示，这笔帐的数字绝对很大，节节攀升的政府债务将高得惊人。
摩根士丹利首席经济学家Chetan Ahya估计，不计入既有债务的还息部分，今年美国、欧元区、日本、英国及中国的基础财政缺口将高达2.8万亿美元左右。
如果央行不在未来几年将融资成本保持在零附近，那么如此庞大的国家债务将无法偿还。一些分析师称，由此产生的低利率和政府高额支出可能会惩罚储户、挤走私营部门并使纳税人付出代价。
根据资产管理公司DWS的说法，“储户储蓄或投资的实际利率可能会更低，他们可能会以这种方式承担一部分。纳税人可能也不会幸免，”因为削减债务的政治压力将再次出现。
但为了避免经济萧条？“这一切可能都是值得的。”
“最终由谁买单的问题现在还未予考虑，”报告称。
确实，就目前而言，决策者们似乎都没有停下来考虑成本问题。美国财长努钦周五在Fox Business发表讲话时将当前局势比作战时。“我们将不惜一切代价保护美国人民，”努钦说。“好消息是，利率接近于零，我们可以借很多钱，而且不贵。”
各国政府深信，一旦必须采取封停措施才能遏制疫情蔓延，在此期间对家庭和企业提供援助给国库产生的冲击，与什么都不做造成的经济衰退相比，代价要小得多。
上周美国初请失业金人数达到创纪录的300多万人，这还只是对可能造成后果的一瞥。
虽然当局采取扶持措施，但现在几乎可以肯定的是发达经济体将出现两位数的经济萎缩，而且至少持续到第二季结束，达拉斯联储总裁柯普朗称之为“自发性的”衰退。
**赤字激增**
衡量救助成本的一个指标，是看对预算赤字的影响。
摩根士丹利的Ahya推测，“G4+中国”经周期调整的基本预算赤字将激增至国内生产总值(GDP)的8.5%，较12年前金融危机之后的水平足足高两个百分点。
仅在美国，赤字料将达到13%，几乎较2009年时的7%翻了一番，并且可能推动美国的债务-GDP之比突破100%，创下纪录最高水平。
Jefferies的分析师Marcel Alexandrovich预测，在“恶化的情况下”今年欧元区名义GDP将下降15%，预算赤字将从去年GDP的0.8%激增至17%。
Alexandrovich估计，在此情境下，就算区内生产总值(GDP)与税收回到2019年水准，欧元区债务与GDP之比仍将从去年的86%升至2021年的100%以上。
**财政超支**
一直以来，抵销赤字上升的做法是由央行调降利率及大规模买进主权债及公司债，籍此维持住政府债务不断上升的局面。
另一种办法是在之后通过财政撙节降低债务负担，不过这个选项在政治上比较不受欢迎，许多人认为正是这种做法在上次危机过后的10年里阻碍了经济增速的回升。
Ahya团队估计，全球政策利率已经调降至0.5%以下，低于上次危机后的低点。根据最新计算，美联储、欧洲央行、英国央行的资产负债表总体增长规模将相当于GDP的16%，即增加至6万亿美元。
Alexandrovich指出，欧洲央行预期资产负债表扩增幅度约为欧元区GDP的7%，但这只够应付预期今年预算赤字增至相当于GDP的6%、同时GDP相对温和萎缩5%的假设情境。
正如美国银行策略师Barnaby Martin所说，“在历经10年的货币宽松之后，2020年代将被定义为财政超支的年代。”
